来源：紫金天风期货研究所
核心观点：中性 上周甲醇价格大幅下跌后反弹，整体表现偏弱，供需端仍在向弱预期过渡，但经历上周大幅下跌后，盘面基差走高，现货对于期货价格支撑显现出来，进一步下跌需要供需端进一步转弱才能实现，短期预计转为低位震荡，关注宏观情绪变化。供应方面，久泰重启、川维计划重启，内地供应预期增加；进口受天气影响减弱，港口库存去库幅度减少。需求方面，兴兴MTO兑现检修，盐湖MTO本周再度停车，传统需求临近春节季节性转弱，需求整体高位下滑。成本端煤炭价格本周震荡下行，旺季过后预期转弱。
上周市场回顾：
上周市场显示，由于气头装置的检修量未达到预期，而且煤头装置的开工情况持续处于较高水平，供应压力依然显著。下游需求方面，面临传统生产利润下降和新兴需求长期亏损的双重挑战，导致下游企业开工受限。此外，市场对即将到来的MTO装置检修计划表示担忧，这也增加了对主力需求的不确定性。目前伊朗地区的气源限制问题已基本兑现，之前的利好影响逐渐消退。
本周价格分析：
截至本周四（1月12日）收盘，甲醇主要合约价格报收于2343元/吨，相比上周出现43元/吨的下跌，跌幅约为1.80%。受MTO装置检修和对煤炭市场看空情绪的影响，甲醇期货价格延续了下跌趋势。