作者：华创期货

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7294元/吨，较前一交易日结算价下跌64元/吨，跌幅0.87%。

据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌105元/吨。马来西亚棕榈油局1月报告相对偏多，春节期间国内油脂累库幅度较小，总体库存压力不大，且节后油脂补库提振内盘棕榈油价格。

盘面上看，期价在重要压力附近有所承压，且内外盘豆油走势较弱或拖累棕榈油，但棕榈油自身基本面偏强，综合来看，短期或震荡运行。

　　来源：紫金天风期货研究所

　　核心观点：中性  上周甲醇价格大幅下跌后反弹，整体表现偏弱，供需端仍在向弱预期过渡，但经历上周大幅下跌后，盘面基差走高，现货对于期货价格支撑显现出来，进一步下跌需要供需端进一步转弱才能实现，短期预计转为低位震荡，关注宏观情绪变化。供应方面，久泰重启、川维计划重启，内地供应预期增加；进口受天气影响减弱，港口库存去库幅度减少。需求方面，兴兴MTO兑现检修，盐湖MTO本周再度停车，传统需求临近春节季节性转弱，需求整体高位下滑。成本端煤炭价格本周震荡下行，旺季过后预期转弱。